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交通运输行业周报:中远海运首轮重组基本完成

发布时间:2016-06-11    研究机构:兴业证券

投资要点

近期重点报告和调研。航空运输业深度报告:《估值折价有望修复,航空旺季行情可期》;鼎泰新材(002352)深度报告:《快递物流综合服务龙头--评顺丰借壳预案》;搜于特(002503)深度报告:《产业链优势助公司打造一体化供应链平台》。调研纪要:富临运业、华贸物流、厦门国贸。

本周行情回溯。本周仅有三个交易日,节前大盘表现平淡,小幅下跌,交运板块小幅跑赢,但仅有公交板块录得上涨,主要是申通地铁、锦江投资(600650)等迪斯尼概念上海本地股小幅上涨。

本周要闻简评。中远海运首轮重组基本完成,集运、油气总部设上海,散运迁广州。整合完成后,中国远洋的集装箱运力、中海发展的油轮运力大幅提升,行业地位大幅提升。不过目前集运、干散货市场依旧低迷,油运市场有景气下行的压力,中远海运集团仍面临较大的经营压力。

航运高频数据跟踪。本周干散货BDI收于611点,周变动0.8%。油运VLCC-TD3TCE收于49157美元/天,周变动3.4%。集运SCFI收于558点,周变动-5.3%,其中欧线运价657美元/TEU,周变动-13.7%。

航空高频数据跟踪。本周航空旅客量862.66万人次,同比增长12.0%,环比增长2.2%;收入客公里135.82亿客公里,同比增长17.8%,环比增长2.5%;客座率76.8%,同比-3.6PT,环比增长2.4PT;平均票价834同比-3.6%,环比增长0.8%。

本周观点:(1)航空板块旺季行情有望来临,考虑民航换届“安全至上”、机场时刻释放持续压制、国际航权紧张等因素,6-8月旺季票价和客座率超预期概率正在提升;美国加息预期依在,英国脱欧表决临近,未来两周人民币汇率博弈将会加剧,如果发生贬值,错杀后的低点是航空股买入良机。(2)看好物流与供应链服务外包的大趋势,顺丰速运公告16Q1扣非后净利润7亿元,远超市场预期,快递市场业务量持续高增长及公司固定资产杠杆效应体现是顺丰业绩超预期的主要原因;(3)新能源汽车运营端补贴预期力度加大,充电桩增长将迎来拐点,关注向新能源汽车运营转型的公交类标的。

本周推荐组合:南方航空、上海机场、广深铁路、鼎泰新材(顺丰)、富临运业

风险提示:人民币贬值,油价暴涨,国内经济失速,经济转型失败

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